今年，围绕黄金的热议声弥漫着整个市场，而白银也一直在跟随这一潮流，创下了新的历史高位。现在有分析人士称，未来几年这一价格可能会翻倍。
上周，现货白银首次突破50美元大关，随后涨幅有所回落，但在周一（10月13日），该金属的交易价格上涨2.4%至约每盎司51美元；与此同时，纽约白银期货上涨4.5%，交易价格约为49美元。
值得一提的是，现货白银自年初以来已上涨超过78%，相比之下，现货黄金今年迄今的涨幅略超过50%。这两种金属都受益于在更广泛的资本市场波动期间投资者对避险资产的追捧，不过区别是，就白银而言，还存在潜在的供需失衡问题。
白银的路还很长
依据这一点，景顺EMEA（欧洲、中东和非洲）固定收益和商品ETF产品管理主管Paul Syms指出，今年黄金创纪录的上涨行情促使投资者考虑将资金配置到其他贵金属上。
Syms上周五（10月10日）指出，“在‘解放日’后的黄金开启上涨行情之后，随着金银比超过100倍时，市场对白银的兴趣有所增加。本世纪以来，该比率此前仅有一次超过100倍，那是在疫情期间，随后便出现了大幅逆转。”
Syms认为，投资者目前将白银视为一种保值手段，原因有很多，其中就包括：直到上周之前，白银自2011年以来还未创新过历史高点，而今年黄金以及创下了39次新纪录；此外白银还具有黄金无法比拟的工业用途，特别是在电子和可再生能源技术领域，还能被用于推动人工智能热潮的半导体驱动设备。
尽管他表示难以预测白银价格接下来的走向，但西姆斯强调，白银在2025年的上涨超出了预期，并指出，“对黄金和白银的看法仍保持积极，投资者的配置比例通常相对较低，因此价格不太可能受到交易过于拥挤导致获利回吐的影响，尤其是在股票也处于高位的情况下。”
他还补充道，“事实上，如果市场情绪保持积极，那么银价继续上涨的可能性是存在的。”
黄金和白银供应商Solomon Global公司的董事总经理Paul Williams将白银的上涨归因于强大的现实力量，而非1980年推动其达到高位的投机行为。
他在一份报告中表示，“目前结构性缺口的扩大、创纪录的工业需求以及对绿色技术的投资加速，正在收紧供应并推高价格。虽然白银不像黄金那样具备完全的避险属性，但其作为工业和价值储存金属的双重角色仍吸引着寻求稳定和上涨潜力的投资者。”
Williams补充道，白银市场的根本驱动因素没有减弱的迹象，这意味着银价的牛市可能会持续到2026年，“尽管银价创下了历史新高，但与黄金相比仍很便宜。鉴于当前的市场形势，到2026年底，银价达到100美元是完全有可能的。”
法国巴黎富通银行（BNP Paribas Fortis）的首席战略官Philippe Gijsels也持这一观点。他此前预测的银价将涨至50美元已经实现，并且还认为其价值可能会从当前的高位翻倍。
他解释道，“整数数字往往会像磁铁一样吸引投资者，一旦这个价格进入大整数的‘引力场’，我们通常会看到价格加速上涨和买入高潮。”
不过，他表示，在价格再次飙升之前，可能会出现一段暂停期。“像这样巨大的上涨之后，通常会出现一段暂停期，我们可能会看到短暂但相当剧烈的回调，价格可能会长时间保持平稳，或者可能是两者兼而有之。但无论如何，技术超买状况必须得到消除。”
从长期来看，Gijsels表示，推动此次上涨的条件依然存在，他认为这意味着仍有进一步上涨的空间。“我们目前距离这可能成为有史以来规模最大的牛市的开端很近，这并非尾声。在不远的将来，银价将会突破100美元大关，对于这一点我不会惊讶。”
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